Pagos por desempeño

En el mercado financiero internacional operan firmas que preparan y venden emisiones de títulos de deuda. Hay también compañías que reciben dinero del público y lo invierten en certificados, notas, bonos, acciones y otros productos financieros.

El dinero va a bancos, gobiernos y empresas, en condiciones muy variadas en cuanto a plazo, riesgo y rendimiento.

Una característica distingue la actuación de esas firmas y compañías. Sus ingresos dependen del monto de los recursos que manejan y del volumen de las transacciones que realizan. A mayor monto y volumen, mayores ingresos.

Este hecho hace que sus ejecutivos estén interesados en fomentar el mayor número posible de operaciones.

Pero, además, la desregulación bancaria en Estados Unidos y otros países permitió a los bancos controlar y manejar firmas de corretaje, que se convirtieron en canales de captación de recursos para los bonos corporativos de los propios bancos y sus clientes, por medio de fondos de inversión también organizados y promovidos por esos mismos conglomerados financieros. Todo esto contribuyó a esparcir la crisis económica, una vez los bancos cayeron en problemas.

La remuneración de los ejecutivos en las compañías de corretaje, los departamentos de inversión de los bancos y las divisiones financieras de las empresas aseguradoras, se hicieron dependientes de "bonificaciones" por desempeño, calculadas no sólo por las ganancias obtenidas sino en base al volumen de transacciones.

Y a esos pagos se añadieron "bonos de retención", dirigidos a evitar que los ejecutivos se fuesen a otras firmas, bajo el supuesto de que su "talento" era agudamente demandado.

Ahora que muchos ejecutivos están desempleados, ese sistema de pagos está siendo examinado, pues quedó en evidencia que podía no premiar beneficios reales, ni auspiciar la eficiencia, ni ayudar a los inversionistas.

gvolmar@diariolibre.com